上海期銅11月3日價格高開高走，分析師認為，短線在消費旺季下需求將逐漸體現出來，對金屬價格形成支撐，預計四季度金屬價格整體上仍將維持強勢。

綜合媒體11月3日報道，中國公佈的10月製造業採購經理指數(PMI)數據利多，鼓舞了市場對中國10月宏觀經濟更多好轉信號的看好預期，滬銅擺脫了10月30日倫銅大跌影響，在國內股市大漲的刺激下震盪走高。

在2日收盤，滬銅主力1001合約收報50,800元/噸，跌幅收窄至0.94%。受10月30日國際銅價大幅走軟拖累，滬銅大幅低開，但利好的中國PMI數據及本地股市走強扶助期價縮減了跌幅。

作為經濟先行指標，製造業採購經理人指數(PMI)10月大幅回升，創出18個月以來新高；大多數分項指數繼續走強，預示經濟活動將加速擴張。不過，最新數據也顯示，LME銅庫存增加800噸，至372,200噸，為逾5個月以來最高。上海期貨交易所10月30日公佈的銅庫存則增加7%。

當前，美元指數走勢仍牽動市場資金走向。匯信資本有限公司董事總經理葉翔認為，美元貶值與石油、金屬等原材料價格之間也存在相互強化關係。因此，如果沒有政府干預，美元的貶值作用將會大於供需的作用，而推動石油、金屬與原材料價格的上漲。與需求拉動型的通貨膨脹不同，成本推動型的通貨膨脹一旦形成，需要控制住，極為困難，其代價往往是高昂的。

在剛剛過去的10月，疲軟的美元指數迭創新低，美元綜合指數由10月1日的77.27點逐漸下滑，最低跌至75.05點，跌幅達2.87%；近日才有所企穩反彈，10月26日收盤為76.02點，較9月同期下跌了1.2%。美國加息前美元難有持續走強的動力，低位徘徊將是後期美元指數的主要走勢。

在美元走弱背景下，10月銅鋅創反彈新高，銅價再現龍頭本色，再度走高，並一舉突破前期反彈高點。10月26日LME銅價為6,613美元/噸，比9月23日反彈了7.91%；從均價看，10月均價為6,280美元/噸，比9月份上漲了1.09%。走勢最強的金屬當屬鋅，10月均價為2,034美元/噸，比9月份上漲了8.08%；其他金屬均實現上漲。

在經濟復甦中，「中國需求」的作用仍在繼續加大。中國金屬收儲完成後，7、8月份數據顯示中國需求有所減弱，但9月份數據卻又大幅向好，顯示了實體經濟的復甦對金屬的需求逐漸顯露出來，主要表現在進口金屬在9月份大幅反彈。

統計顯示，9月中國進口銅31.4萬噸，同比大幅增長136.13%，環比則大幅上漲了26.16%，時隔2個月後進口銅又大幅增加，顯示了中國需求的回暖；進口鋁12.71萬噸，同比增長862%，雖環比下降1.5%，但絕對數量仍是很大，這顯示了中國需求的回暖；下游地產、汽車、家電等回暖態勢良好。

東莞證券分析師劉卓平認為，弱勢美元短期內仍將延續，即使美元就此止跌但也難有走強，對金屬價格的打壓不大；而4季度在消費旺季下需求將逐漸體現出來，對金屬價格形成支撐。因此判斷4季度金屬價格整體上仍維持強勢，但難以形成趨勢上漲。

(柏青 編輯)

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